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内容摘要：　如今，广东将相当于主治医师水平的AI医生引入贫困乡村，成为村医手机里随时随地可以问诊的智能助手，再加上可穿戴医疗设备，大大扩展了村医的诊疗能力。

如今，广东将相当于主治医师水平的AI医生引入贫困乡村，成为村医手机里随时随地可以问诊的智能助手，再加上可穿戴医疗设备，大大扩展了村医的诊疗能力。

标签：创业板责任编辑：陈子汉 陈子汉前期受资金青睐的避险板块——黄金则全面下跌，航天军工、船舶等板块跌幅其次，文化传媒、农业、医疗和医药等板块涨幅靠后。

今年初以来市场展开了春耕行情，目前来看，支撑反弹窗口的几个重要因素正在或可能发生变化：1)随着披露年报业绩公司的不断增多，业绩真空期已经过去。标签：权重股|白马股|沪指责任编辑：陈子汉 陈子汉。黄金、基因测序和精准医疗等题材小幅下跌。受此影响，沪指和深证成指午后均涨逾1%，而前期表现较好的中小创个股则调整走弱，创业板指午后长时间维持在平盘价下方运行，尾盘翻红微涨。盘面上，地产股大涨，万科A尾盘一度涨停，泛地产股也随后跟涨，钢铁和水泥建材两大板块涨幅居前，券商股总体维持强势，民航、煤炭、保险和酿酒等多个板块涨逾1%。

但从去年年报梳理的三大黑天鹅事件给市场带来的影响来看，事件性带来的整体影响偏短期，对A股中长期影响不大，因此在2018年A股慢牛行情的基本逻辑不变的基础上，事件性导致的大幅回调或是布局点。深证成指涨1.18%，报10755.92点，成交2679.98亿元。近30家资产负债率超过80%。

所以机构在选股思路方面，也发生了三个变化，一是在今年大环境下，市场开始重视免疫于这些内外条件的标的。其次，是否与之前的市场预期存在较大差异。以房地产行业为例，今年以来，行业整体融资难度加大。不过，上市公司负债率攀升、流动性紧张等问题逐渐显现。

免疫于经济下行，受宏观波动影响更小。（记者 董添 赵中昊 欧阳春香）证券代码 名称 预警类型 预计净利润(万元) 同比增长（%） 预告日期 证监会行业002415 海康威视 略增 830,630.00 35.00 2018-7-21 计算机、通信和其他电子设备制造业002146 荣盛发展 略增 390,672.00 40.00 2018-8-15 房地产业002092 中泰化学 续盈 224,990.00 10.00 2018-8-16 化学原料及化学制品制造业002128 露天煤业 略增 162,015.00 35.00 2018-8-9 煤炭开采和洗选业002456 欧菲科技 略增 153,280.00 50.00 2018-8-7 计算机、通信和其他电子设备制造业002233 塔牌集团 预增 138,791.00 175.00 2018-8-7 非金属矿物制品业002563 森马服饰 略增 131,570.00 30.00 2018-8-8 纺织服装、服饰业002310 东方园林 略增 129,973.00 50.00 2018-8-7 土木工程建筑业002195 二三四五 预增 121,027.00 70.00 2018-8-17 软件和信息技术服务业002050 三花智控 略增 117,481.00 20.00 2018-8-10 通用设备制造业002075 沙钢股份 预增 94,320.00 155.00 2018-8-8 黑色金属冶炼及压延加工002203 海亮股份 略增 86,271.00 50.00 2018-8-14 有色金属冶炼及压延加工002597 金禾实业 略增 80,500.00 15.06 2018-8-15 化学原料及化学制品制造业002714 牧原股份 预减 80,000.00 -55.86 2018-8-15 畜牧业000042 中洲控股 预增 76,443.00 212.54 2018-8-4 房地产业002384 东山精密 预增 75,011.00 102.40 2018-8-2 计算机、通信和其他电子设备制造业000877 天山股份 预增 71,000.00 126.23 2018-8-10 非金属矿物制品业002372 伟星新材 略增 70,818.00 30.00 2018-8-8 橡胶和塑料制品业002839 张家港行 略增 69,660.00 25.00 2018-8-14 货币金融服务 标签：中报|净利润责任编辑：陈子汉 陈子汉。

此外，近400家上市公司资产负债率同比上升，近30家上半年资产负债率同比上升20%。预喜比例与上述已披露半年报的上市公司业绩同比增长比例基本一致。不少上市公司控股股东质押比例甚至接近100%，因股价下跌导致出现平仓风险。超四成公司资产负债率在50%以上Wind数据显示，已披露半年报的上市公司中，超四成资产负债率在50%以上。

最后，是否存在明显高于行业平均的利润率水平，能否排除虚增利润的可能性。医药行业中的创新药具备必须消费品和创新双重特征，在经济下行的背景下也具有优势。收购后，资产负债率会显著提升，超过行业平均水平。以奥瑞德为例，公司5月10日晚间公告，控股股东左洪波所持19%的公司股份中98.1%已经质押。

第三，随着A股市场开放程度提升，加上北上资金和QFII参与股市的行业选择集中度较高的特点，国内资金开始注意到北上资金的动向，形成一些白马股的选股逻辑。产品涨价周期中，产能稳定增长是多家龙头公司业绩大幅增长的最主要原因。

一般而言，企业资产负债率在40%-60%较为合理，70%属于警戒线。市场也希望能长期拿住一些优质成长公司的股票，其中很关键的就是看这个公司所处的行业未来有多大空间。

举例来说，一些以民营企业为甲方的公司，因为民营企业流动性风险的问题，也受到了一定的牵连，这也是需要规避的。有私募人士对中国证券报记者表示，市场资金在看待业绩爆发的个股时，往往会关注三个方面：首先，要区分是非经常损益还是主营贡献导致的利润增长。其中，贵州茅台、万华化学、苏宁易购等公司净利润增长率均超过40%。负债高企，使得不少公司财务费用成倍增长。已披露半年报的上市公司中，超四成资产负债率在50%以上。而流动性包括两个方面，资金充裕性和变现的便捷性，这两方面在今年都有一定程度的变化。

中信建投证券研究所策略组组长张玉龙向中国证券报记者表示，机构在审视上市公司半年报时，会更注重业绩增幅、行业前景和流动性，区分利润增长情况，与此前市场预期和同行业情况进行比较。截至5月10日收盘，部分质押股份触及平仓线。

以广宇发展为例，半年报财务费用为5269万元，去年同期为1083万元，增长原因为费用化利息支出增加。譬如消费板块就具有三免疫特点，即免疫于金融去杠杆、具有现金流。

此外，据中国证券报记者不完全统计，截至16日收盘，超30家上市公司在披露半年报的同时，发布了半年度利润分配预案，多数为现金分红。A股走势疲软，部分公司不得不减持股份防止质押股份爆仓。

以迪森股份为例，公司8月13日晚间公告，控股股东马革于近日减持公司1.4%股权，减持后持有公司8.9%股权。另有2181家上市公司披露了2018年中期业绩预告，1475家预喜，预喜比例高达67.63%。上半年净利润超过50亿元的A股上市公司达到13家。截至8月16日记者发稿时止，A股共有845家上市公司披露2018年半年报及业绩快报，近七成公司归母净利润同比增长，龙头公司盈利性较好。

从策略来看，选股的思路更偏向受到宏观经济回落影响小的行业，消费品类、创新类和军工类行业相对占优。近七成公司业绩同比增长Wind数据显示，截至16日记者发稿时止，A股共有845家上市公司披露2018年半年报及业绩快报，591家归母净利润同比增长，占比高达69.94%。

股权质押影响流动性现金流短缺的情况下，通过股权质押获取现金流成为上市公司的普遍做法。A股半年报进入密集发布期。

某基金公司经理也向中国证券报记者表示，较之以前，目前选股的思路更注重宏观经济的变化影响。原因是报告期内公司对上海致趣进行了高负债的资产收购。

对此，兴业证券王德伦团队对中国证券报记者表示，业绩增幅方面，并非业绩增幅更大、优于行业表现就一定好，还是要看是否存在超预期的东西，可以反映于股价的有价值的信息。其中，16家公司增长幅度超过1000%，130家增长幅度超过100%，523家增长幅度超过10%。但由于市场流动性整体缺失，选股条件更为苛刻，对业绩增幅、行业前景、流动性提出了更多要求。值得注意的是，从已披露半年报的上市公司业绩和利润分红比例看，多数公司具备上涨动能。

其中，略增562家，扭亏120家，续盈184家，预增609家。近70家资产负债率超过70%。

王德伦团队表示，今年确实出现一些新的因素，股权质押会影响到上市公司流动性，自然会进一步影响到股价。除此之外，还应该分析清楚公司的股权结构、质押状况、债务水平等内容。

此外，电力、水泥、钢铁、化工行业占比较为突出。免疫于贸易摩擦，由内需拉动。